随着下跌，我们的看法由谨慎转向中性，如果出现符合底部的三个条件，可谨慎乐观。第一，通胀担忧逐步强化，但调控政策仍若隐若现，市场很可能是通过大幅下跌来消化，底部区域落在2800-3000点，3000点以下建议加仓；第二，加息预期兑现，未来两到三月内货币政策进入稳定期，加息之日便是底部之时；第三，通胀没有市场预期高，货币政策收缩担忧减弱，市场仍振荡，用时间换空间。市场经历大幅调整后的反弹，风格和行业应有所转变，虽然资金面仍制约大盘股，但中等规模下跌幅度较大的行业是我们关注的重点，我们偏向于交运、钢铁、造纸、餐饮、电子元器件、化工。
　　2009年四季度以来“地量”后的股指表现
　　
　　时间 沪市成交量 备注
　　2009-9-2 913亿元 股指随后反弹15%，其中个
　　 股平均涨幅超23%
　　2009-9-25 834亿元、772 亿元、股指到 11 月反弹 21.12%，
　　至2009-9-30 767 亿元、700亿元 其中个股平均涨幅超过30%
　　2009-12-21 924亿元、929 亿元 股指随后反弹 6%，同时在
　　和2009-12-23 年报行情时间点，年报有望
　　 高送转的个股也非常强势
　　
　　链接
　　本周一，沪市的成交跌破千亿元，周二再现大跌。回看2009年股指走势，有7个交易日沪指分别出现千亿元以下的“地量”行情，但这也是启动下一次行情的基点。