新快报记者郑志辉

时代巨变、兴衰交替，业绩增长持续超预期，以及跨境电商业务TEMU带来的广阔市场潜力，让拼多多得到市场青睐，与阿里巴巴争夺起电商市值一哥的宝座。

拼多多希望借着TEMU，在海外“再造一个拼多多”。TEMU也在海外掀起腥风血雨，从全托管到半托管，TEMU给自己定下颇为激进的增长目标，要从“中国跨境电商四小龙”当中胜出，成为全球跨境电商当中的数一数二的存在。

今年一季度，以TEMU为主要驱动力的交易服务收入，首次赶超在线营销业务成为拼多多最大的收入来源。多家券商认为TEMU亏损已经大幅收窄，甚至接近盈亏平衡。

拼多多最新发布财报显示，其一季度营收同比增长131%至868.1亿元，其中TEMU为主要驱动力的交易服务收入大幅增长327%至443.6亿美元，首次赶超在线营销业务成为拼多多最大的收入来源。

去年以来，TEMU快速扩张的主要因素之一，就是因为其放弃了拼多多在国内使用的平台模式，转向全托管模式。该模式极大降低了跨境商家的出海门槛，由平台提供店铺运营、仓储物流、售后服务等一站式服务，卖家只充当着“供货商”的角色。

“全托管”让TEMU取得了第一阶段的胜利，也让全托管成为了各大跨境电商平台的“标配”。

在TEMU带来的高增长前景下，一季度财报发布后，拼多多美股盘前涨幅一度超13%，报158.46美元/股。截至5月30日，拼多多市值也再度超越阿里巴巴。

一直到现在，拼多多官方都未对外公开披露过TEMU的具体GMV，但拼多多野心不小。

国信证券测算，TEMU一季度GMV超过130亿美元，按58%计入收入，贡献约353亿元人民币收入。从今年全年的GMV来看，浦银国际预计TEMU全年GMV或超400亿美元，交银国际则预测将增长200%以上达到500亿美元。

有多位消息人士透露，TEMU自身还有一个更激进的GMV目标，那就是高达600亿美元，这一数字是去年约180亿美元年销售额的3.33倍。

另据Sensortower数据,截至2024年4月，TEMU MAU到1.9亿人，已经超过了SHEIN的1.7亿人。

随着规模的进一步扩大，以及半托管模式在今年初上线，让TEMU盈利在望。

浦银国际研报指出，TEMU高速增长，预计2025年扭亏，全年交易服务收入将同比增长357%，测算其中约八成来自TEMU业务。交银国际则预测，TEMU今年有望在美国，率先实现盈利。