目前超600家公司业绩预降，部分缺乏业绩支撑的概念方向或存在回调压力

新快报讯 临近7月底，A股指数维持上涨态势，7月28日，沪指收报3597.94点；深证成指收报11217.58点；创业板指收报2362.60点。目前市场向好信心较强的同时，8月也将迎来2025半年报密集披露期，注意中报业绩暴雷风险将可能影响股价的波动。其中除房产建筑板块外，汽车、白酒行业也有不少业绩大降，例如一汽解放、酒鬼酒等业绩降超90%。

截至7月28日，从已发布2025年上半年业绩预告的上市公司来看，有超600家公司业绩预降，其中降幅达80%以上的公司就有386家，占比约六成。从预告净利润变动中值来看，由于行业持续调整市场竞争日趋激烈，光明地产、信达地产和福星股份等房产板块业绩下降幅度均超1900%。其中信达地产预计亏损最高达39亿元，较2024年同期出现大幅下降。预亏的主要原因包括房地产开发项目交付规模减少，以及公司对部分项目计提减值准备等。

值得注意的是，曾经受到资本热捧的白酒行业，2025年上半年整体呈现深度调整态势。例如金种子酒预计最高亏损9000万元，净利润最高降幅超900%。次高端白酒的代表水井坊预计归母净利润下滑56.52%，实现1.05亿元的盈利。另一家次高端白酒的代表酒鬼酒，归母净利润下滑幅度更是超过90%，预计盈利在0.08亿元至0.12亿元之间。这两家企业在A股白酒板块中毛利率处于中上游水平，本应具备较强的市场溢价能力，但在行业调整周期中，却首当其冲受到了冲击。此外，汽车领域，2025年上半年江淮汽车预计亏损6.8亿元，净利润降幅超300%。北汽蓝谷预计最高亏损24.5亿元，2020年-2024年，北汽蓝谷已累计亏损近300亿元。

当上市公司业绩大幅增长，在一定程度上反映了公司的经营能力得到提高，则可能会吸引投资者买入，刺激股价的上涨；在上市公司业绩大幅减少下，可能会导致股价下跌，但是有时一些成长型企业，经营者看好公司未来的发展，加大研发新技术致当年生产成本增加，财务表报中的账面业绩出现下降情况，但其股价却在上涨。例如，江淮汽车近一年来一路震荡走高，股价从16元左右涨幅超2倍，昨日盘中到达历史最高价51.4元。而酒鬼酒2021年的历史高点276.89元股价已一路跌近八成，昨收盘48.88元。

博时基金认为，上市公司业绩是权益市场定价重要线索，当期业绩增速较高行业明显跑赢业绩较差行业。中信证券分析师裘翔表示，中报业绩好且估值合理或持仓出清彻底的行业值得关注，可梳理出风电、游戏、宠物、小金属、稀土、券商等中报业绩确定性强的板块。

采写：新快报记者 涂波