对小规模纳税人免征

近日，财政部、税务总局发布公告称，自2025年8月8日起对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税，同时明确对调整之前已发行的债券，将继续适用免征增值税政策至债券到期。消息一出，未来个人投资者的利息收入是否要征税等疑问引发关注。

个人每月买不超10万可享税惠

长期以来，国债、地方债等免税政策对于促进债券市场发展发挥了积极作用。数据显示，截至今年6月末，我国债券市场托管余额188.5万亿元。其中，国债托管余额37.2万亿元，地方政府债券托管余额51.7万亿元，金融债券托管余额42.7万亿元。

据了解，债券投资以机构为主。从调整后的税率变动来看，针对国债、地方债和金融债券的利息收入，银行等机构自营投资将适用于6%的税率，资管类产品适用于3%的税率。

个人投资者方面，税务总局8月1日发布的政策指引指出，经商财政部，自然人购买新发行国债、地方政府债券、金融债券取得的利息收入，可以按照相关公告的规定适用相关增值税免税政策，即截至2027年12月31日，对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税。也就是说，个人购买上述国债每月额度不超过10万元，将享受利息收入免征增值税的优惠政策。

有助于国债利率发挥基准作用

分析指出，此次调整债券税收规定一大目的是推动国债利率发挥基准作用。央行发布的《2025年第一季度中国货币政策执行报告》指出，国债等债券利息收入的免税制度造成不免税公司债的定价产生偏离，从而导致债券市场短期波动增加。西部证券研报指出，国债是债券市场其他债券定价的基准，但由于税制不同，影响了国债收益率曲线的精准性。因此缩小不同债券之间的税收差异，有利于完善债市制度建设。

在市场看来，此举亦有助于缓解财政收支压力。今年上半年，全国一般公共预算支出14.13万亿元，同比增长3.4%；全国一般公共预算收入11.56万亿元，同比下降0.3%。

财通证券分析师以6%增值税测算税收增量，2025年-2027年增量税收分别约为321亿元、648亿元、988亿元。到达稳态后，假设目前相关存量债券均取消免税，则每年提供财政收入约2086亿元；如果以2021年-2024年债券余额增速均值11.3%计算，到2035年增量税收可达6576亿元。

采写：新快报记者 林广豪