10月是“金九银十”车市的收官节点，在叠加2026年新能源汽车购置税补贴即将退坡的政策预期，以及车企纷纷推出“保价兜底”“限时权益”等措施刺激消费的大背景下，新能源汽车10月整体销量顺势迎来年度销量高峰。

造车新势力里，零跑、鸿蒙智行接连刷新自身交付纪录，而蔚来40397辆的单月成绩一出炉，也引发了众人讨论：“这是又行了？”毕竟过去几年，“蔚来要倒闭”“资金链断裂”的声音没断过，市场对它的生存状态一直存疑；如今这份数据不仅是蔚来首次迈过月销4万辆大关，更让创始人李斌终于能以实打实的业绩，正面回击外界的“倒闭追问”。不过，李斌此前明确“四季度必须盈利”的愿望能否实现呢？这依然有待市场给出答案。

新势力头部竞争白热化

蔚来用“三驾马车”跑通销量

11月1日，造车新势力如期发布10月交付数据，多个品牌刷新历史新高，尽管官方总体的新能源销量数据尚未出炉，但新能源市场“决赛圈”图景清晰浮现——曾经被热议的“蔚小理”格局早已被打破，零跑继续以黑马姿态领跑，鸿蒙智行则紧随其后，头部阵营彻底重构。

值得一提的是，一直顶着“生死存亡”话题的蔚来，也终于在10月交出了突破性答卷——首次迈过月销4万辆大关，而且从品牌贡献看，蔚来“三驾马车”分工明确且成效显著。

其中，蔚来主品牌聚焦高端市场，10月交付17143辆，全新ES8成为关键增量——这款定价40万元以上的纯电SUV，交付仅41天便突破10000台，创下同价位段最快破万纪录，既巩固高端地位，也为集团毛利率提升奠定基础。

乐道品牌瞄准主流家庭市场，10月交付17342辆，同比激增301.5%，旗下L90连续3个月蝉联纯电大型SUV销量榜首，上市三个月累计交付3.3万辆，成为妥妥的“走量王”。以往蔚来常被诟病“只会卖贵车”，如今乐道以20万—30万的主流价格带吸引家庭用户，成为10月增长的核心推手。

萤火虫品牌深耕15万元以下入门市场，10月交付5912辆，虽环比增速仅约3%，但胜在稳定——在三四线城市逐步铺量，为整体销量托底，避免蔚来过度依赖高端车型。

为延续增长态势，蔚来已明确产能规划：11月全新ES8产能将较10月提升70%，为12月进一步冲刺交付量，并与乐道L90共同被确定为蔚来冲击月交付5万辆目标的核心车型。

被问数年“何时倒”

蔚来盈利难题待解

显而易见，蔚来10月交付40397辆，靠的不是单款车爆火，而是“高端、主流、入门”三品牌如三驾马车般协同发力，但热闹的销量背后，要真正赚到钱，还有不少坎要过。

“蔚来什么时候倒闭，这老被人问候也挺烦的。”10月28日的用户面对面活动上，李斌罕见流露出对舆论争议的情绪，而10月40397辆的交付成绩单，或成了他回应质疑的最直接底气——在新能源行业，“持续增长的销量”始终是破解“生存焦虑”的核心密码。

李斌的“烦”，源于长期缠绕的舆论压力。过去数年，蔚来始终被“资金链断裂”“即将倒闭”的言论缠绕。李斌曾坦言，当前30%—40%潜在用户因担心公司生存问题未选择蔚来产品。

舆论焦虑的背后，是持续亏损的财务现状。连续多年的亏损已成为蔚来的常态，数据显示，其2025年第一季度净亏损高达67.5亿元（按季度90天计算，相当于每天消耗约7500万元）；截至2025年3月，其现金储备仅剩260亿元；而截至2025年第二季度，蔚来累计亏损已超1200亿元，这些数据进一步放大了外界的担忧。

不过，随着10月交付数据出炉，或许也算是给外界担忧来了一个漂亮反击：不仅连续三个月创新高，品牌成立至今累计交付更是达到91.32万辆，形成庞大用户基本盘；更重要的是“三品牌矩阵”跑通，让蔚来摆脱过去单品牌依赖的脆弱性。

比如，乐道L90吸引家庭用户、萤火虫覆盖下沉市场，与主品牌高端用户形成互补，抗市场波动能力显著提升。部分老用户也在社交平台反馈：“看到新品接连落地、销量稳定，对售后和品牌长期运营更有信心了。”

然而，销量增长的背后，两大挑战不容忽视。其一为年度销量目标压力，若要达成全年44万辆目标，剩余两个月需平均每月交付近10万辆，这一数值远超当前交付能力，目标达成难度极大；其二为盈利难题，李斌此前明确“四季度必须盈利”。但行业分析认为，实现该目标需满足三大条件：季度交付15万辆（月均5万辆）、整体毛利率17%—18%、研发及销售费用率分别降至6%—7%与10%。

但从二季度财务数据来看，差距显著，当期整体毛利率仅10.0%（车辆毛利率10.3%），研发及销售费用率却高达15.8%与20.8%，短期内要实现毛利率提升7-8个百分点、费用率压缩约10个百分点，难度颇高。

可见，尽管蔚来“三驾马车”已筑牢销量地基，缓解了舆论层面的生存焦虑，但要真正实现“卖得多、赚得多”，从“规模增长”转向“盈利增长”，仍需在提产能、升毛利、控费用的平衡中找到精准节奏。

写在最后

10月的交付峰值，无疑为蔚来卸下了“生死存亡”的舆论枷锁。从“被质疑倒闭”到“月销破4万辆”，蔚来总算走出了最艰难的生存阶段，但这场胜利仍停留在“规模层面”。

对蔚来而言，真正的考验才刚刚开始：如何在四季度实现毛利率与费用率的“一升一降”，如何平衡产能爬坡与成本控制，如何让“卖得多”真正转化为“赚得多”。这些问题的答案，不仅决定着蔚来能否兑现“四季度盈利”的承诺，更关乎其能否从“新势力幸存者”升级为“可持续经营者”。

而从行业视角看，蔚来的困境也是新势力集体面临的转型命题——当新能源市场从“增量扩张”进入“存量竞争”，单纯的销量比拼已不再是核心，盈利能力才是衡量企业健康度的关键标尺。蔚来能否闯过盈利关，或许将成为新势力行业从“规模优先”转向“利润优先”的重要风向标。

采写：新快报记者 刘佳淇