日前，理想汽车交出了一份兼具韧性与前瞻性的三季度财报，创始人李想也亮出其面向下一阶段的战略底牌——押注AI与具身智能作为未来十年的核心引擎。

站在行业视角看，理想的转型并非孤立选择，而是中国智能汽车产业从电动化向智能化跃迁的缩影。这场由内而外的进化，或许正是理想穿越周期最可靠的答案。

短期波动≠长期价值

营收仍居新势力首位

从理想汽车三季度财报可以看到，公司当季营收274亿元，前三季度累计营收835亿元，仍保持新势力营收规模领先。利润方面，公司净亏损6.24亿元，核心原因是三季度计提了理想MEGA主动召回产生的超11亿元预估成本。

毛利率方面，三季度整体毛利率16.3%，同比下降5.2个百分点，但剔除召回成本后仍达20.4%。主动召回是理想对用户安全的责任担当，短期影响盈利但守住了品牌底线，20.4%的核心毛利率显然证明其产品力和运营能力依然健康。

这份财报最值得一提的，是纯电业务的突破性进展。三季度，理想i8、理想i6正式上市，累计订单突破10万辆，远超市场预期。与此同时，高端MPV理想MEGA斩获三季度50万元以上纯电动车型及50万元以上MPV销量双冠军。

尽管市场对理想2025全年销量目标的完成度仍存疑虑，但理想方面并未回避现实压力。面对纯电车型的产能瓶颈，理想快速启动电池双供应商模式，通过供应链的灵活调整保障交付节奏，预计2026年初i6月产能将提升至2万台，以应对旺盛的市场需求。

与此同时，L系列大改款将于明年推出，回归精简SKU策略，摒弃此前为追求细分市场覆盖而推出的过多配置版本，实现核心体验“全系拉满”，消除入门版车型的体验痛点，包括全系标配5C超充技术，与纯电超充网络形成高效协同，以“确定性的技术升级回应市场不确定性”。

海外市场方面，理想采取“国内直营、海外合作”双轨策略。今年10月，首家海外零售中心在乌兹别克斯坦开业；近日通过俄罗斯ОТТС认证，即将正式进入俄市场。按照规划，2025年完成中东、中亚及北非布局，2026年拓展至拉美、欧洲及东南亚。

值得注意的是，理想并非简单出口国内车型，而是针对本地需求进行适应性调校：例如，针对欧洲市场的高速不限速场景，优化车辆的动力调校与续航表现；针对中东市场的高温环境，强化空调系统与电池散热能力。

对此，有业内人士表示，行业已进入存量博弈阶段，用户决策周期拉长，竞争环境比以往更复杂，理想汽车短期交付的波动不应掩盖产品结构优化的长期价值。

重拾创业公司基因

以扁平化组织押注具身智能

12月3日，理想AI眼镜Livis的正式量产落地，不仅标志着“车—镜—人”协同生态打破汽车场景边界，背后更折射出理想汽车向创业公司模式回归的深层变革——以扁平化组织为具身智能战略铺路，用高效决策与聚焦研发，攻坚核心技术壁垒。

“电动车的选择不是不好，而是不够；智能终端的选择也不是不好，而是不够。”在李想的规划里，理想早已跳出单纯汽车制造商的定位，剑指“全球领先的具身智能企业”，AI技术则是实现这一目标的核心引擎。

从三季度财报可以看到，即便面临业绩承压的行业环境，理想对研发的投入依然保持“创业公司式”的坚定——2025年第三季度研发投入达30亿元，全年预计突破120亿元，其中AI相关研发占比超半数，资金重点投向多终端协同、智能感知等具身智能关键领域。

显然，这份不计短期回报的投入，必须依托高效组织架构才能发挥最大效能。在财报业绩会上，李想直言：“过去三年，我们努力学习职业经理人管理体系，却变成了越来越差的自己。”这一表态，标志着理想正式告别自2022年底引入的华为式矩阵型组织架构，全面回归以创始人为核心的创业公司管理模式。

事实上，理想今年以来密集推进组织优化：3月，在销售服务端设立五大战区，将决策权下沉；6月，整合设立智能汽车群组，总裁马东辉统管研发、供应和销服。此后在8月、11月，多轮组织优化持续落地，从部门权责重构到决策链路精简，每一步都指向更敏捷的协同与更高效的响应。

“当下的汽车行业，技术周期短、竞争烈度高，需要的是快速决策、资源聚焦和跨部门协同——这正是创业公司管理的核心优势。”李想强调。

值得一提的是，截至2025年第三季度末，理想汽车的现金及等价物储备为989亿元，这一现金储备规模处于较高水平，为公司应对短期财务波动提供了坚实保障，并支持其在技术研发、补能网络建设和全球化拓展等方面的长期战略投入。

根据规划，2026年，理想专为具身智能定制研发的M100芯片将正式量产交付，以此为核心的AI系统将完成关键落地。无疑，这将是把理想汽车从被动使用的汽车变成真正的自动化、主动化来为用户提供服务机器人的又一迈步，而这背后更是理想长期且扎实的技术积淀与前瞻布局。

■新快报记者 刘佳淇