12月17日晚，ST诺泰（江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司）发布公告，因上市首年财务造假、凭虚假数据完成可转债发行，收到证监会《行政处罚决定书》及上交所纪律处分决定书，公司及实控人赵德中等6名时任高管被合计罚款7620万元，上交所同步对相关方公开谴责，并明确五年内不接受公司发行上市申请。

技术转让与增资构建资金闭环

证监会调查认定，ST诺泰存在2021年年度报告虚假记载及公开发行文件编造重大虚假内容，其中，“技术转让+增资”的资金闭环操作成为其业绩造假的关键手段。

2021年12月，ST诺泰与浙江华贝药业有限责任公司（下称“浙江华贝”）签订药品技术转让协议，将药品技术及上市持有许可人权益转让给后者，并于当月28日确认3000万元业务收入。然而，浙江华贝既无支付技术转让款的资金实力，也不具备应用该技术的生产能力和销售渠道，并不具备承接该项技术的基础条件。

就在技术转让交易推进的同时，ST诺泰同步策划向浙江华贝增资，后者支付给ST诺泰的3000万元技术转让款实际来源于ST诺泰自身的增资款，形成了“左手增资、右手回款”的资金闭环。证监会明确指出，该项技术转让业务不具有商业实质，不应确认收入，此举导致ST诺泰2021年年度报告虚增营业收入3000万元，虚增利润总额2595.16万元，占当期披露利润总额的20.64%。

此外，ST诺泰将虚假数据纳入2023年12月可转债募集说明书，导致募集说明书存在重大虚假内容。依托这份虚假文件，ST诺泰成功完成可转债发行，募集资金4.34亿元，直至2025年4月“诺泰转债”完成赎回、转股后摘牌。

在处罚落地前，ST诺泰及相关责任人曾提出多项申辩。公司称技术转让与增资是独立交易，具有商业实质；部分高管则以“非会计专业人士”“信赖中介机构判断”“未参与相关工作”等为由，请求减轻或免除处罚。但证监会复核后明确驳回，认定两项交易在时间、资金、金额上联系密切，商业逻辑异常，资金闭环事实清楚，而“未参与”“非专业”等均不能成为未勤勉尽责的免责理由。

公司合规治理面临严峻考验

针对上述违法行为，证监会决定对ST诺泰责令改正、给予警告并罚款4740万元；实控人、时任副董事长赵德中因组织安排造假行为，被处以1300万元罚款；实控人、时任董事长赵德毅罚500万元；另有4名高管及6名责任人被罚，公司与个人罚款总计7620万元。

上交所的纪律处分同步落地。除对公司及6名责任人予以公开谴责外，上交所还明确认定赵德中三年不适合担任上市公司董监高，一年内不接受其控制企业的发行上市申请；核心惩戒措施在于，五年内不接受ST诺泰提交的发行上市申请文件，这意味着公司在未来五年内将彻底失去再融资资格。

ST诺泰在公告中表示，本次违法情形不触及重大违法强制退市情形，目前公司各项生产经营活动正常有序开展。公司同时承诺将积极落实整改，并向广大投资者致以诚挚歉意。

公开资料显示，ST诺泰成立于2009年4月，主要从事多肽药物及小分子化药自主研发与定制生产，曾因拥有多肽原料药业务成为市场追捧的减肥药概念股，近期还披露其司美格鲁肽片临床试验申请获受理。

业绩方面，公司近年保持增长态势，2022年至2024年营业收入同比增速分别为1.15%、58.69%、57.21%，2025年前三季度营业收入15.27亿元，同比增长21.95%；归母净利润同比增速分别为11.89%、26.20%、148.19%、26.92%，前三季度归母净利润4.45亿元。不过同期公司资产负债率持续攀升，从2022年的23.69%升至2025年前三季度的53.15%。

天眼查信息显示，ST诺泰自身存在94条风险信息，周边风险达638条，预警提醒风险368条，叠加此次监管重罚及再融资限制，公司后续经营及合规治理面临严峻考验。

采写：新快报记者 范昊怡