3月12日，启迪环境发布股票可能被实施退市风险警示的第二次提示性公告，明确了净资产预计为负的相关风险。次日，公司再披露巨额诉讼进展，公布累计未结涉诉及待履行判决相关金额，加之其间接全资子公司近期收到税务处罚，多重负面消息叠加，使其保壳成为资本市场关注的焦点。

诉讼缠身，待履行金额高达77亿

3月13日，启迪环境披露的诉讼进展公告显示，截至目前，公司及控股子公司累计诉讼、仲裁事项金额合计40.88亿元，占公司最近一期经审计净资产的170.20%。其中，公司及控股子公司作为原告涉及金额5.43亿元，主要为行政诉讼、工程建设纠纷等应收款项追索；作为被告涉及金额35.45亿元，集中于建设工程施工合同纠纷、债权债务诉讼等领域。

公告同时披露了多起关键案件的判决结果。其中，北京市第一中级人民法院在（2025）京01民初940号借款合同纠纷案中，判决启迪环境向启迪科技服务有限公司偿还借款本息合计2.30亿元，并支付后续利息、律师费及保全保险费，案件受理费超119万元由其承担；在（2025）京0112民初7726号买卖合同纠纷案中，公司需向北京时代桃源环境科技支付合同款624.4万元及逾期付款损失，承担全部案件受理费与保全费。

更为严峻的是，多起案件已进入强制执行阶段：陕西咸阳中院裁定冻结、划拨公司及关联方银行存款5.20亿元；济南中院冻结公司持有的衡阳桑德凯天65%股权并拟评估拍卖；西安多起案件被提级或恢复执行。此外，前期大量涉诉案件已审结并进入履行环节，待履行金额高达77.37亿元。

启迪环境坦言，公司整体面临较大诉讼风险及流动性压力，正全力推动风险化解工作。值得关注的是，公司间接全资子公司安阳久佳因虚开发票被税务部门处罚，需补缴税款、滞纳金并缴纳罚款。

退市警报，归母净资产预计为负

3月12日，启迪环境发布《关于公司股票交易可能被实施退市风险警示的第二次提示性公告》。公告显示，经公司财务部门初步测算，2025年度期末归属于母公司所有者的净资产预计为负值，具体区间为-20.75亿元至-27.75亿元。若经审计后该数据确认，根据相关规定，公司股票交易可能在披露2025年年度报告后被实施退市风险警示。

业绩颓势是导致净资产告负的主要原因。根据公司此前披露的2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润亏损28亿元至35亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损22亿元至27亿元。公司解释，亏损主要源于控股子公司股权被司法拍卖产生的投资损失、应收款项增长导致的信用减值损失、资产处置及项目不及预期产生的资产减值损失，以及债务逾期带来的高额财务费用和罚息违约金。

事实上，启迪环境的业绩下滑早已显现。2022年至2024年，公司连续三年营收下滑、亏损扩大，2022年营收71.00亿元，归母净利润亏损9.64亿元；2023年营收降至54.02亿元，亏损扩大至15.72亿元；2024年营收52.45亿元，亏损进一步增至30.58亿元。截至目前，公司2025年年报审计工作仍在推进，最终财务数据将直接决定其是否被实施退市风险警示。

早在2015年6月，启迪环境因重组题材加持、业绩向好发展等原因，股价迭创历史新高，最高触及39元/股，市值一度高达450亿元。然而近几年来随着公司业务经营不善、财务造假东窗事发，公司业绩与股价极速坠落，截至3月13日收盘，启迪环境报2.36元/股，跌0.84%，市值约33.64亿元，较巅峰时期大幅缩水，缩水幅度超九成。

■新快报记者 范昊怡