新快报讯 3月24日，小米集团发布2025年全年业绩公告，继2024年后再次刷新最强年报：2025年总收入达4573亿元，同比增长25.0%；经调整净利润392亿元，同比大增43.8%，均创历史新高。值得注意的是，2025年小米研发投入达到了331亿元，接近全年利润。
具体来看，手机×AIoT分部收入3512亿元，同比增长5.4%。其中智能手机业务收入1864亿元，出货量连续五年稳居全球前三；IoT与生活消费产品业务收入1232亿元，同比增长18.3%，且境内与境外收入均创历史新高；互联网服务收入374亿元，同比增长9.7%，创历史新高。智能电动汽车及AI等创新业务分部收入首次突破千亿大关，同比增长223.8%，达1061亿元；其中第四季度营收占比超三成，逐渐趋近手机，集团业务增长动能展现全新格局。
多家头部券商一致看好小米长期成长性，核心聚焦汽车与AI双轮驱动价值。中信证券认为，小米从消费电子向汽车业务转型的估值重构价值已逐渐被市场认可。AI方面正在快速进化，未来，随着公司在大模型、智能驾驶、手机芯片等行业研发持续加码，小米有望成为中国最有代表性的AI及硬核科技企业之一。
汽车营收首破千亿成核心增长引擎
2025年，小米智能电动汽车及AI等创新业务表现亮眼，营收首次突破千亿级，全年收入达1061亿元，同比大增223.8%，年度经营收益首次转正至9亿元。第四季度，该分部收入增至372亿元，同比增超123%，营收占比达32%，逐步趋近手机，成为集团最强增长动能。
智能手机业务稳中有进，全年收入1864亿元，出货量连续五年稳居全球前三。国内方面，据第三方数据，2025年小米智能手机销量升至第二，市占率达16.6%，同比提升0.7个百分点；国际市场方面，智能手机出货量在全球58个国家和地区排名前三，70个国家和地区排名前五。其中拉美、东南亚市场排名升至第二，市占率分别增至17.5%和17.0%；欧洲、非洲地区排名第三，市占率分别同比提升0.6和1.4个百分点，达到20.3%和12.7%。
IoT与生活消费产品业务全年收入1232亿元，同比增长18.3%，创历史新高；毛利率23.1%，同比提升2.8个百分点。智能大家电全年收入同比增超23%，创历史新高。可穿戴业务全球领先，可穿戴腕带设备全球出货量排名第一、中国大陆排名第二；TWS耳机全球出货量排名第二、中国大陆排名第一。平板业务稳健增长，2025年全球出货量同比增长25.2%。
AIoT平台活力强韧迸发，截至2025年12月31日，小米AIoT平台连接设备数达10.79亿台，同比增长19.3%；拥有五件及以上IoT设备的用户数达2270万；小爱同学的月活跃用户数1.60亿，同比增长16.7%。
互联网服务业务继续发挥压舱石效应，2025年全年收入374亿元，同比增长9.7%，创历史新高；毛利率达76.5%。其中，境外业务表现尤为亮眼，全年收入126亿元，同比增长15.2%；收入占比达33.8%，创年度历史新高。小米全球用户稳健增长，截至2025年12月，全球月活跃用户数达7.54亿。
AI成果涌现加速赋能“人车家全生态”
小米2025全年研发投入331亿元，接近全年利润，同比增长37.8%。研发人员总数达25457人，同比增长20.1%。据财报最新披露，过去五年（2021-2025），小米已累计投入研发1055亿元。
AI大模型正在加速赋能小米“人车家全生态”业务。今年3月，小米正式发布移动端Agent产品Xiaomi miclaw，并开启小范围封闭测试，引发广泛热议。它是小米MiMo大模型构建的AI交互测试产品，探索模型从“对话能力”向“系统级执行能力”落地。今年2月，小米在MWC上全面展示智能家居未来探索方案Xiaomi Miloco，它是小米MiMo大模型在真实生活空间的首个应用落地，推动AI从屏幕走入生活空间。
在上周的发布会上，由大模型赋能的小米汽车端到端辅助驾驶（HAD）迎来重大架构升级，全新推出了小米XLA认知大模型，具备更多模态、更高效、更可控三大特点，标志着小米智能辅助驾驶从“数据驱动”迈入“认知驱动”的全新范式。XLA认知大模型的能力来源于小米自研的物理AI基座模型——MiMo-Embodied，在业内首次打通了“辅助驾驶”和“具身机器人”两大任务，赋予系统强大的语言和空间推理能力。
在具身智能领域，小米还先后披露了多项关键成果：阶段性研究成果TacRefineNet公布、机器人VLA大模型Xiaomi-Robotics-0开源。今年3月，小米人形机器人正式走入小米汽车工厂“实习”，在自攻螺母上件工站中连续自主运行3小时，双侧同时安装成功率达到90.2%，同时满足了最快76秒的产线生产节拍要求。
当前，AI、机器人、汽车、智能制造正在加速走向融合，小米凭借在硬核技术、智能生态和智能制造领域的全面布局和优势积累，形成独特竞争优势。小米表示，未来五年，研发投入还将加码至2000亿元，未来三年AI领域投入至少600亿。
对此，有分析师认为，未来AI技术全面赋能小米全生态场景，叠加汽车业务盈利兑现与规模放量，小米长期增长空间清晰、成长确定性极强。
