7月10日，广州市香雪制药股份有限公司（下称“ST香雪”）因业绩预告“变脸”、未及时披露退市风险被深交所公开谴责。记者梳理发现这家广州本土老牌医药上市企业近年来的违规记录横跨财务、生产、营销多个环节，今年一季度末资产负债率已攀升至101.26%。目前公司正处预重整阶段，是否进入重整程序仍存不确定性。

净亏损下限修正幅度逾5亿

经查，2026年1月，*ST香雪披露《2025年度业绩预告》，预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为6.35亿元至9.34亿元，扣除非经常性损益后的净亏损为6.12亿元至8.99亿元。4月22日，*ST香雪发布业绩预告修正公告，将2025年预计净亏损修正为12.64亿元至14.64亿元，扣非后净亏损修正为9.10亿元至11.10亿元，2025年末归属于母公司净资产预计为负值，并提示退市风险。

4月29日，*ST香雪2025年年报正式披露，当年经审计净亏损为13.92亿元，扣非净亏损为10.68亿元，期末净资产为-3.60亿元，公司股票交易自2026年4月30日起被实施退市风险警示。

深交所认定，*ST香雪未按规定真实、准确、完整地披露业绩预告，未在2025年会计年度结束后一个月内披露公司股票交易可能被实施退市风险警示的风险提示公告。对*ST香雪、公司董事长兼总经理王永辉、时任财务总监卢锋给予公开谴责的处分。

记者梳理发现，上市公司业绩预告“失准”的情形时有发生，但偏差、修正幅度高达数亿元的在A股中仍属少数。有律师指出，针对此类案例，监管关注的重点主要集中在两方面：一是预告值与实际值的偏差幅度是否过大，尤其是涉及盈亏性质变化的情形；二是公司在知悉业绩变化后，是否及时履行修正义务。

近5年累计亏损超30亿

*ST香雪并非首次在信息披露方面出现违规。2025年9月，因2019年年度报告虚增利润5383.25万元、2016年至2020年年度报告存在重大遗漏，*ST香雪被广东证监局责令改正、警告、罚款600万元，王永辉等5人被警告，合计被罚1415万元。

近年来，*ST香雪及其子公司还因生产、宣传违规被罚。企业预警通显示，2024年5月，*ST香雪因生产、销售不符合标准规定的板蓝根颗粒，被罚款100万元、没收违法所得8.2万元。2023年10月，*ST香雪因污水超标排放被罚4.9万元。2022年5月，*ST香雪全资子公司广东九极生物科技有限公司因广告违法行为被罚25万元。

*ST香雪成立于1997年，主营业务为中药及中药饮片的生产与销售、医药流通。2021年以来，*ST香雪陷入持续亏损，2021年-2025年的净亏损分别为6.77亿元、5.3亿元、3.89亿元、8.59亿元、13.92亿元。该公司在2025年年报中将业绩亏损归因于中成药业务销售未达预期、财务费用高、资产负担重等。今年一季度，该公司营收3.54亿元，同比下降15.88%；净亏损1.11亿元，亏损同比扩大。截至一季度末，其资产负债率为101.26%，较2025年末的99.35%进一步提高。

深陷债务危机的*ST香雪在2025年1月被债权人申请进行预重整，至今预重整期间已四度延长。7月3日，*ST香雪公告，广州广药资本有限公司为预重整的中选投资人，后者是广州医药集团的全资子公司。公告提到，即使广州中院正式受理重整申请，后续仍然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。

值得注意的是，*ST香雪5月29日公告，截至当日，除已经披露的诉讼事项外，公司及子公司连续十二个月内作为被告累计涉及的诉讼事项涉案金额合计约8458.09万元。

■新快报记者 林广豪