“中国经济正经历一次更符合市场经济规律的结构性调整，房地产市场已出现较为快速的价格出清，触底过程可能快于日本当年。”在8月12日举办的2026博鳌全体大会上，中国经济体制改革研究会副会长、国民经济研究所所长樊纲如此认为。

“AI投资规模仍不足以对冲房地产下行带来的冲击”

樊纲指出新经济增长逻辑已经开启，政策力度、创新优势与新能源发展，中国新的增长点、新技术和产业正在成长，中国经济正处在一个更市场化、更符合规律的发展新阶段，具备持续发展的基础，应当保持信心。

野村中国首席经济学家陆挺则更关注AI浪潮对房地产行业带来的变化：“中国积极拥抱AI并取得显著成绩，不过AI投资规模仍不足以对冲房地产下行带来的冲击。”

他指出，越是发展新经济，越需要处理老经济遗留的历史问题，尤其是坏账问题。在政策建议方面，陆挺提出三点方向：一是认识到房地产行业仍然关键，需主动化解而非等待自然出清；二是在AI加剧城市分化的背景下，财政体制改革更为紧迫；三是在城市化策略上，应促进人口流动，把资源集中到K型上端的城市做大做强，而非试图将下端大幅上抬。

“城市化是新旧动能转换的关键变量”

樊纲分析认为，AI等新兴产业天然具有高度集聚特征，不可能在所有地方都发展大模型和数据中心，这在短期内会加剧城市之间、区域之间的K型分化。但如果人口能够自由流动，这种分化从长远来看是可以逐步缓解甚至抹平的。

樊纲指出，地区差距仅靠投资无法根本解决，真正有解的思路是“从人的角度思考问题”。人们追求美好生活、企业追求高额利润，都会向条件更优的地方聚集，人口流动本身就能带动资源重新配置，使K型分化逐步走向均衡。

中国社科院研究生院城乡建设经济系教授陈淮则关注到，政策的作用仅限于调整短期失衡，真正的发展动力来自内在基因与长期努力。新旧动能转换的核心不在政策，而在观念与机制转变。他表示：“发展经济新动能，便是回归二十大提出的人民对美好生活的向往这一根本，而城市化是新旧动能转换的关键变量。”

真正的“卷”应在技术、质量和管理上超越对手

针对新旧动能转换过程中出现的内卷失衡问题，陆挺指出内卷问题一个不可忽视的重要原因，是地方政府角色的转变。他表示，地方政府过去普遍通过改善营商环境、建设基础设施和产业园区来吸引投资，同时依靠土地财政推动房地产发展，这种竞争总体较为综合。然而，新旧动能转换时，大家目光常聚焦于少数热门新兴产业，例如前几年的新能源汽车、锂电池和光伏“新三样”，导致重复建设、产能过剩，加剧了内卷。

陆挺认为，这种产业趋同投资背后，还有深刻的制度原因，即地方政府普遍存在“软预算约束”，投资决策不必承担完全的经济损失，导致风险偏好过高。

若要为内卷问题寻找解法，陈淮补充道，真正的“卷”应当是在技术、质量和管理上超越对手，如果企业靠投机取巧取胜，则永远无法成长。真正的转折，需要在观念、机制和政策上实现系统转变，而非简单依赖政策刺激。