新快报讯 8月28日晚间，万达电影发布半年报，披露上半年实现营业收入49.38亿元，同比下降29.79%；营业利润亏损5.83亿元，同比下降187.72%；归属净利润亏损5.81亿元，同比下降190.98%。

对于不佳的经营成绩，万达电影认为国内疫情反复致使影院不断停业以及电影供给不足是主要原因。在此形势下，电影院线公司作为重资产公司必然受到高成本拖累。为此，万达电影在财报中表示将放缓重资产影院发展速度，加速推动影院轻资产转型。

转向轻资产运营

万达电影的主要业务为院线电影放映，收入占营收近60.31%。只是这个万达电影最核心的业务毛利率却持续下滑，2017年、2018年、2019年三年的毛利率分别为12.06%、10.33%、6.61%。电影放映的毛利率受制于疫情，2020年受疫情影响毛利率变为负数，2021年恢复至4.87%，但仍远低于疫情前水平。

2022年上半年，国内疫情再次出现反复，万达表示其全国最多时近一半影院暂停营业，其中停业1个月以上的影院数量占比约61.5%，停业2个月以上的影院数量占比约31%。报告期内，全国电影票房171.8亿元，较2021年同期下降37.7%，观影人次3.98亿，较2021年同期下降41.7%。公司上半年电影放映毛利率为-7.51%，同比下降20.89%。

为应对成本压力，万达在表示未来将放缓重资产影院发展速度，仅对于非常优质的项目采用重资产模式；加速推动影院轻资产转型，包括部分新建万达广场内的影院也开始采取轻资产模式合作，在稳步提高市场份额的基础上减少投资成本，提高公司抗风险能力。同时为提升公司整体资产质量和经营效率，公司对下属经营困难的影院进行多轮梳理和评估，计划进一步关闭或转让低效影院。

而关闭低效影院已经不是万达电影的首次操作。据公开数据，2020年，万达新开业影院64家，关停20家经营效益较差的影院；2021年，新开业自营影院61家，关停经营效率较差的影院9家。今年上半年，万达电影新开业直营影院13家，关停经营效益较差的影院4家，新开业轻资产影院15家。

行业整体表现不佳

万达电影在财报中表示，2022年上半年，国内疫情带来的不确定性影响了影片宣发节奏和票房预期，片方多持观望态度，导致原计划上映的多部重要影片撤档或延期上映，报告期内上映国产影片数量128部，较2021年同期下降近四成，内容供给明显不足。

事实上，受大环境影响，电影院线整体表现低迷，众多龙头股亏损。其中横店影视归属净利润亏损0.68亿元；金逸影视预计上半年归属净利润亏损1.7亿至2.1亿元；

电影放映业务的毛利率不断下滑。横店影视2017年毛利率为23.98%，到2021年时已经下降为15.86%，2022年上半年毛利率为2.22%。金逸影视2018年电影放映的毛利率为12.66%，2019年为7.99%，此后毛利率一直为负值。今年上半年，中国电影有23.8%的营收由电影放映业务贡献，但这一业务的毛利率已由2019年的19.65%下降至2021年的4.06%，今年上半年为-18.3%。

半年报发布后的首个交易日，万达电影股价报收11.45元，较上一个交易日上涨1.06%。而自2022年以来，万达电影股价表现低迷，从年初到现在，万达电影股价下挫26%。

采写：新快报见习记者 刘艳爽