新快报讯 新茶饮品牌“争崩头”上市。近日，沪上阿姨(上海)实业股份有限公司（下称“沪上阿姨”）在港交所递交招股书，成为近一年第四家递表的新茶饮品牌。

招股书显示，2021年、2022年、2023年前9个月，沪上阿姨的收入约为16.4亿元、21.99亿元、25.35亿元；同期毛利率为21.8%、26.7%、31.2%。截至2023年9月底，沪上阿姨在全国共有7297间门店，其中7245间为加盟店，占比达99.3%。

自奈雪的茶登陆港交所成为“新茶饮第一股”后，新茶饮品牌扎堆递表港交所。茶百道去年8月递表，今年1月，蜜雪冰城、古茗在同一天递表。相比之下，沪上阿姨的营收数据远不及其余三家“候选”上市的新茶饮品牌。2022年蜜雪冰城、古茗、茶百道的营收分别达到135.76亿元、55.59亿元、42.32亿元。排除门店量达3.6万家的蜜雪冰城，古茗门店数量约为9000家，但营收规模是沪上阿姨的2倍，净利润是其3倍以上。茶百道约7000家的门店数量略少于沪上阿姨，但营收规模却远超后者。沪上阿姨在招股书的风险因素中提及，公司目前面临日益激烈的竞争。

沪上阿姨由单卫钧、周蓉蓉夫妇于2013年在上海创立，以有着沪上弄堂特色的血糯米奶茶为招牌，产品定价在7-15元。对比竞争对手，其优势是更早布局三四线城市。“中国三线及以下城市的现制茶饮店市场，为2022年至2027年期间最大且预期增长最快的细分市场，未来增长潜力巨大。”沪上阿姨表示。截至2023年9月30日，沪上阿姨有约49%的门店位于三线及以下城市。

根据灼识咨询报告，中国现制茶饮饮用人口数由2017年的2.119亿人增加至2022年的2.941亿人，复合年增长率达6.8%；中国对现制茶饮的人均年饮用量由2017年的4.2杯上升至2022年的9.1杯；随着中国人均可支配收入及居民购买力不断提升，中国现制茶饮的饮用人口数有望在2027年达到4.463亿人，预计到2027年中国对现制茶饮的人均年饮用量将达到22.8杯。

“不过，二三线及以下城市的市场虽然庞大，但国内新茶饮品牌众多，还有咖啡、纯茶等即时饮品分割市场，过去定价高端的新茶饮品牌喜茶与奈雪的茶纷纷宣布降价，整个行业正在往中腰部挤压。”一位茶饮投资人向记者分析称，纵观国内近两年来的消费行业，没有任何一条赛道如新茶饮般拥挤，一时间跑出如此多初具规模且稳定发展中的品牌。以近期赴港IPO的四家茶饮为例，他们诞生于天南地北，之前安于一隅小日子都过得滋润，但随着多轮融资后往全国扩张，与其他品牌贴身肉搏，接下来可拼的只有资本。“目前10-20元区间还没有头部玩家，如果不尽快上市，让竞争对手占得先机，就会落于人后，这就是为什么茶饮品牌‘打崩头’争相上市的原因。”

新快报记者 陆妍思