新快报讯  6月13日，赣粤高速公告，长城人寿通过二级市场集中竞价交易方式增持公司股权，持股比例由4.9921%增至5.0001%。今年以来，长城人寿已举牌4家A股公司。分析认为，长城人寿“利差损”压力较大，多次举牌核心原因在于以权益手段增厚投资收益，预计公司整体偿付能力构成整体权益继续增持的核心掣肘。

记者注意到，在权益市场震荡、监管鼓励险资入市的背景下，长城人寿举牌屡屡成为业内的焦点。去年6月，长城人寿举牌浙江交科和中原高速，今年1月举牌无锡银行，5月举牌江南水务和城发环境。此外，险资今年还有一例举牌，为紫金保险举牌华光环能。

长城人寿相关负责人向新快报记者表示，举牌A股上市公司，主要是看重几家公司未来发展前景，通过举牌不仅能够为上市公司提供长期稳定的资金支持，同时也有效缓解了自身资产配置压力。

华创证券金融业研究主管、首席分析师徐康表示，从行业和个股特征来看，被举牌方具有高ROE、高分红、高股息等特点，契合险资风格。长城人寿传统险占据绝对主位，2023年健康险/分红险占比仅8.1%/7.6%，利润来源主要由利差构成，预计受长端利率下行影响，“利差损”压力较大。

数据显示，长城人寿2023年和今年一季度净亏损分别为3.67亿元和3.55亿元，近三年平均投资收益率和近三年平均综合投资收益率分别4.12%、3.34%。今年一季度末，长城人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为75.66%、151.31%，分别环比下降14.95个和8.9个百分点。

有业内人士指出，分红险红利实现率是保险公司过往经营能力和投资水平的体现。据本报此前报道，长城人寿27款分红险2022年红利实现率均不低于100%，但2023年仅有4款不低于100%。

徐康表示，长城人寿整体偿付能力仅高于监管红线50%，且存在小幅下行趋势，预计构成整体权益继续增持的核心掣肘。预计结构化调整与增持红利资产，将是权衡偿付能力与投资收益的主要手段。

新快报记者 林广豪