分析指出：应严管“借重组之名、行套利之实”的并购

资本市场并购重组潮如火如荼。近一月以来，并购重组概念指数上涨近50%。大牛股常山北明因重组题材，10月28日再次涨停，一个多月时间股价涨幅近3倍。有人重组成功股价飙升，自然也有人重组失败成为典型，包括因相关方人员被立案或盲目跨界、重组时间过长而夭折等情况。

并购重组概念火热

10月28日，常山北明公告，拟通过置换资产方式引入新能源及智慧城市业务，同时剥离纺织业务。当日，常山北明收盘涨停，报28.19元/股，距离2015年的历史最高点31.28元/股仅一步之遥，最新总市值450亿元。从9月10日涨停开始到昨日的28个交易日，常山北明的累计涨幅超280%，市值增长超300亿元。与亮丽股价形成鲜明对比的是其惨淡的业绩。今年前三季度，常山北明净利润亏损约2.85亿元，同比下降118.43%。

资料显示，常山集团的实际控制人是石家庄市国资委。资产置换完成后，常山北明将直接持有能源投资100%股权以及智慧产业80%股权；常山集团将持有常山恒新100%股权。

由于并购重组概念火热，昨日松发股份实现8连板，电投产融、远达环保双双走出6连板，大唐电信4连板，概念指数涨超5%。据同花顺数据，截至发稿，今年有168家上市公司涉及重大并购重组，远超去年同期。

不宜急于多元化而忽略风险

重组有成功的，当然也有失败的，失败原因包括盲目跨界并购、相关方人员被立案、市场环境变化等。

10月26日，莫高股份宣告筹划收购甘肃皓天科技股份有限公司51%的股权的重组失败。从8月29日至10月25日，莫高股份的股价累计涨幅达70.95%，受利空消息影响，昨日股价一字跌停。莫高股份业绩并不乐观，2021年-2023年连续三年亏损，今年7月8日才刚刚“摘帽”。

此外，筹划了一年多时间，中联重科9月公告，因为市场环境变化，分拆控股子公司中联高机与路畅科技进行重组上市的努力暂时告吹。盈方微的重组因相关方人员被立案而导致失败。

银河证券研报认为，并购重组相关政策的出台，旨在激发市场活力并优化资源配置，但不宜急于多元化而忽略跨界风险和整合风险，应严管“借重组之名、行套利之实”的并购。

■新快报记者 涂波