重磅布局蘸酱赛道寻求增长，效果有待观察

最近，百事可乐将以约合2.41亿美元全资收购Sabra和Obela，显示其加码健康食品的决心。在此之前，百事分别拥有这两家公司50%的股份，此次收购意味着百事将全权拥有这两家公司。

这一动作标志着该公司在食品多样化的进一步拓展，同时也透露出其在传统饮料市场增长乏力的隐忧。健康蘸酱是这两家公司的主营产品，尤其是Sabra已经成为目前全美乃至全球最大的一家与鹰嘴豆相关的企业。但受制于各国的饮食文化差异和消费者习惯，要在全球市场实现业务扩展，百事公司面临巨大的挑战。

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百事三季度营收利润均下滑

被迫下调全年销售增长指引

近日，据外媒报道，继芝加哥工厂意外关闭后，百事可乐公司又相继关闭了位于俄亥俄州、宾夕法尼亚州以及佐治亚州的瓶装工厂。

百事公司针对关闭工厂的原因发表了声明，指出2024年北美地区饮料销量下滑了3.5%。由于价格上涨，消费者减少了饮料的购买量，迫使百事可乐降低了今年的销售预期。

此前该公司已连续两个季度销售额低于预期，公司预计全年有机收入将增长1%-3%，低于此前4%的目标。

数据显示，在经历了三年（2021-2023年）5%-10%左右的营收增速后，今年以来百事公司的有机收入增速持续放缓。今年第一季度、第二季度，百事公司有机收入同比增长分别为2.7%、1.9%。与之形成对比的是，去年百事公司的有机收入同比增长为9.5%。

近期，据百事集团最新发布的2024年第三季度财报显示，其总营收达到233.18亿美元，与去年同期相比下降了0.58%。同时，按照美国通用会计准则（US-GAAP）计算的归母净利润录得29.30亿美元，与去年同期的30.9亿美元相比，下降了5.24%，净利润亦呈现下滑趋势。

具体来看，百事可乐公司零食和饮料业务在第三季度有所下降。食品和饮料部门的销量下降了2%。该公司高管们表示，各类收入水平的购物者都在转变消费行为。

面对营收盈利双双下滑的惨淡局面，百事可乐首席执行官Ramón Laguarta在声明中表示:“百事可乐将专注于严控成本，以更好适应目前所处的低增长环境。”

其中，在财报中三季度包括中国在内的亚太地区实现净营收11.95亿美元，营业利润为2.62亿美元，前三季度，亚太区域净营收为33.62亿美元，营业利润为7.18亿美元。

与此同时，放眼到全球饮料行业上，随着减糖和健康食饮趋势的流行，消费者对碳酸饮料的需求也有所降低。根据尼尔森提供的数据，2023年碳酸饮料市场遭遇了近五年来的首次销售下滑，其市场份额也从第一滑落至第二。

然而，有分析称，百事可乐销量下滑很大原因来自于涨价。根据圣路易斯联邦储备银行和TD Cowen的数据，自2020年以来，百事的咸味零食、碳酸饮料和运动饮料的价格平均上涨了41%；过去五年中，美国便利店的薯片价格平均上涨了47%、12瓶装苏打水的价格则上涨了66%。

市场研究机构Upside今年的一项分析发现，出于对成本的担忧，消费者进出便利店的次数减少，购买的商品也有所减少。

此外，百事公司继续遭受着与去年年底桂格燕麦召回相关的挫折。桂格食品北美公司(Quaker Foods North America)的销量降幅最大，为13%。去年12月，该公司首次因潜在的沙门氏菌污染而被召回，并在今年1月扩大了召回范围。今年6月，百事正式关闭了一家与召回事件有关的工厂，尽管生产已经停止。Laguarta和首席财务官杰米·考尔菲尔德（Jamie Caulfield）表示，召回的后果目前正逐步减轻。

根据加拿大食品检验局官网，今年1月，桂格品牌38款产品由于可能受到沙门氏菌污染而被召回，不久后加拿大食品检验局又召回了使用桂格品牌产品的数款冷冻甜品和酸奶碗。

事实上，百事公司近年来不断增加食品业务，借此增强盈利能力。百事公司今年10月宣布将以12亿美元的价格收购墨西哥-美国食品公司Siete Foods，百事公司近年来一直在尝试改变其产品组合，包括更健康的选择，通常是通过收购。

而在中国，百事公司旗下的乐事薯片更是表现亮眼。有数据显示，乐事薯片在中国休闲食品市场的份额已经高达52%。

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以健康食品扩展新的增长点

鹰嘴豆泥产品全球扩展面临挑战

一方面是成本上升，另一方面是消费者消费习惯改变，在此情况下，百事可乐公司也希望通过布局更多品牌来寻求增长。其中，外延式收购就是最快的方式之一。

与许多食品公司一样，百事可乐近年来一直在尝试改变其产品组合，包括更健康的选择。该公司最新收入囊中的品牌包括Bare Snacks、Health Warrior和PopCorners等。

据百事公司最新财报显示，非碳酸饮料和健康食品的销售额占比已从2018年30%提升至2023年的45%。

如上文提及的收购Siete Foods品牌食品制造商，Siete是一个成立10年的墨西哥—美国品牌，产品包括墨西哥传统风味玉米饼、饼干等各种零食。

同样地，收购Sabra和Obela将进一步提升百事公司在鹰嘴豆泥市场的市场份额，并增强百事公司在食品领域的竞争力。

资料显示，Sabra和Obela是由百事公司与Strauss Group按50/50比例共同组建的合资企业。Sabra总部位于纽约，主要面向美国和加拿大市场；而Obela总部设在瑞士日内瓦，其业务覆盖澳大利亚、新西兰和墨西哥，这两个公司的业务以制造、分销和销售冷藏蘸酱和涂抹酱产品为主。

其中，自2008年和2012年分别成立Sabra和Obela以来，这两家企业一直致力于新鲜蘸酱品类的发展，Sabra更是成为了美国市场零售额近4亿美元的头部鹰嘴豆泥品牌，其占据了美国鹰嘴豆市场约40%的市场份额。

显然，冷藏蘸酱和涂抹酱等营养、简单的食物增长潜力巨大，是百事公司收购的初衷。根据Statista的数据，2023年美国植物基食品市场的总规模已达到70亿美元，并预计将以年均5%的速度增长。此外，诸如低碳水化合物、无添加糖以及高蛋白等健康饮食概念越来越受到关注。

有分析认为，百事公司的这次收购也体现了其产品策略从单一饮料向多元化食品饮料集团转型的决心，是其在鹰嘴豆泥和植物基食品领域的战略性扩张。在过去，百事可乐主要依赖碳酸饮料等传统优势产品；然而，在市场环境和消费者偏好不断变化的背景下，公司意识到必须拓展新的增长点。通过引入Sabra和Obela这样的高潜力品牌，百事可乐不仅丰富了自己的产品线，也为未来探索更多创新食品领域打下了坚实基础。

但是，对于地区性的饮食差异及消费者偏好，鹰嘴豆产品目前仅在北美和中东地区有较好的市场表现，亚太和拉美等新兴市场的接受度有待提高。这也意味着，百事公司在蘸酱业务的全球性扩展将面临巨大的风险和挑战。

在国内专注鹰嘴豆产品的企业原豆复兴品牌创始人王鹭原曾表示，尽管鹰嘴豆是低脂肪的食材，但从加工的角度来看，与花生、瓜子、坚果等高油脂含量的原料相比，鹰嘴豆的口感和适口性较差。

同时，由于饮食习惯的差异，鹰嘴豆在海外早早被应用到主食品类之中，目前国内还以零食为主。如百事公司旗下品牌“一口阳光”推出鹰嘴豆脆并在山姆等渠道上架；雀巢则在今年年初宣布推出脆脆鲨鹰嘴豆脆新品；玛氏旗下M&M's也推出了鹰嘴豆烘焙巧克力豆；国内品牌原豆复兴、三只松鼠等品牌也推出了以鹰嘴豆为原料的休闲零食。

■新快报记者 陈福香