近日，育婴品牌BeBeBus母公司不同集团递表港交所。2019年，不同集团推出BeBeBus品牌切入高端育儿产品市场，2023年实现扭亏为盈。然而，公司“重营销轻研发”的经营策略明显，过去三年每个报告期内营销支出均占到总收入的30%以上，而研发投入的占比却低于3%。

多期销售费率超30%

不同集团成立于2018年，旗下仅有BeBeBus品牌，业务涵盖亲子出行、睡眠、喂养及卫生护理四大领域。

据了解，BeBeBus的目标客群是注重质量、功能及美观（大过成本）的家庭，因此其核心产品有着较高的单价。在天猫旗舰店，BeBeBus最贵的婴儿车单品价格达1.38万元，页面显示的已售数为“仅6人”。不同集团在招股书中指出，从近三年的销售记录来看，包含了至少一件核心产品的订单平均交易金额保持在2400元以上。

2022年还处于亏损状态的不同集团，2023年业绩开始快速增长，当年收入达8.52亿元，年内溢利达到2722.4万元。2024年前三季度，公司收入继续增长达8.84亿元，期内溢利涨至4642.1万元。

不同集团将业绩的增长归因于产品销售量的增加，然而销售的增长离不开公司卖力的营销推广。截至2024年9月30日，不同集团已与超过1.6万位不同平台的达人合作，其中超过20位KOL拥有超过百万粉丝。

2022年-2024年前三季度，公司销售及分销开支分别约1.89亿元、2.86亿元和2.71亿元，占其总收入的37.2%、33.5%和30.6%。其中，每期推广开支均占比销售及分销开支的70%以上。公司在推广上的投入，让消费者明显感受到了品牌宣传的强度，小红书上有消费者吐槽“BeBeBus如果有100元的预算，会拿80元做广告”。

消费者“单纯为颜值埋单”

与高额的营销支出相比，不同集团在研发方面的投入显得相当保守。2022年-2024年前三季度，不同集团研发费用分别占总收入的3.2%、2.8%和1.8%。有趣的是，不同集团在招股书中称自己是“家庭生活产品科技公司”，并频繁提到“科技”和“创新”。

当记者就1.38万元的婴儿车咨询BeBeBus旗舰店客服该车是否有设计发明专利？客服查询后给出的答复是：“没有专利。”

在社交平台上，也有消费者对公司“轻研发、重营销”策略表示不满。2024年7月，有消费者在小红书发帖称：“品牌有这么多钱发各种广告，为什么就不能多花点钱，请个有正经育儿经验的设计团队来开发产品？”该消费者认为，尽管BeBeBus婴儿车颜值在线、用料做工好，但在设计上“槽点”颇多，例如车身过窄、围护结构不够科学、遮阳挡雨效果不佳以及自身重量很重等。

还有消费者表示纯粹是“为颜值埋单”。一位购买了BeBeBus婴儿床的消费者留言称，床体存在不好收纳、侧边升降麻烦、不太平衡等问题，“觉得价格与各方面的设计不符”“单纯为了颜值埋单”。

此外，BeBeBus产品还存在外包情况。不同集团的招股书指出，其向第三方制造商外包儿童安全座椅及餐椅的若干生产流程，亦外包其他产品的全面生产，目前公司已与157家制造商保持合作以支持生产需要。如果生产能力下降以及与第三方制造商的外包合作中断或发生重大不利变化，均会对业务、财务状况、经营业绩和前景造成重大不利影响。

采写：新快报记者 张晓菡