突然之间，黄金大跌！

2月27日，国际黄金市场大幅波动，周四纽约尾盘，现货黄金下跌1.34%，报2877.24美元/盎司，全天震荡下行，绝大部分时间处于下跌状态。COMEX黄金期货跌1.46%，报2887.80美元/盎司。

国际金价从早几天创下2956美元/盎司新高之后，“过山车”行情显现。这一显著的价格波动背后，是多种复杂因素交织作用的结果，黄金牛市能否延续？

今年已涨超10%

去年大涨27%之后，2025年开年以来，国际金价延续了去年的强势表现，伦敦现货黄金年初至今累计涨幅均超10%、COMEX黄金期货则涨近10%，两者双双屡次刷新历史最高价位。

此前多位业内专家均预测，国际金价有望突破3000美元关口。但多家期货贵金属分析师认为，多空的拉锯压力也正逐渐显现，迫近3000美元大关时，金价便会出现下跌行情。

黄金为何下跌？

浙江一家国有银行资深人士认为，主要是三大原因，一是现阶段俄乌等地缘风险缓和；二是美联储路径不确定性；三是部分投资者选择在高位获利了结，技术性抛售。

这位人士表示，值得注意的是，这其中，美联储官员近期继续释放鹰派信号，强调在通胀尚未明显回落前，不应过早调整货币政策。

目前，美联储的基准利率仍处于4.25%-4.5%区间，政策制定者在上月会议上决定维持利率不变，以进一步观察通胀走势。美联储相关官员的言论表明，政策制定者仍然谨慎，不愿过早放松货币政策。

“如果美联储维持鹰派立场，那么较高的利率会增加持有黄金的机会成本，削弱黄金的吸引力。这是黄金下跌的一个原因。”不过，这位资深人士认为，目前业内对金价后续走势仍有分歧，一些机构认为多重因素作用下，黄金牛市还将持续。

也有分析指出，黄金价格受到关税政策不确定性、美国内部政策分歧以及地缘政治局势变化的共同影响。黄金短期存在投资风险，长期继续看涨。

金饰价格3天跌18元/克

2025年黄金价格节节攀升，国内足金饰品价格也一路逼近892元/克。目前从零售端到批发市场，中小克重的金条供不应求，有的甚至长时间处于断货状态。同时，更多的消费者开始倾向于选择一些小克重，轻量化的黄金饰品。

28日，周生生官网显示，足金饰品标价876元/克，25日标价为894元，3天跌18元，较20日高峰895元跌了19元。

28日，老庙黄金足金饰品标价877元/克，一夜跌8元；周大福足金饰品标价880元/克，一夜跌6元；六福珠宝足金饰品标价880元/克，一夜跌6元；三家金饰价格较20日高点跌了12元-15元/克。

中国有色金属工业协会金银分会副秘书长梁永慧表示：“因为前期持续上涨，黄金在2900多美元/盎司遇到了阻力，预计未来几个月，基础金价在610元/克到690元/克，可能有几个月调整。长期来看，黄金价格依然有很大上涨动能。”

金价高位震荡定投黄金更能平滑风险

分析人士指出，定投方式能平滑金价波动风险，更适合当下投资黄金的思路。黄金定投分三类，核心在于平滑成本。

黄金定投常见方式分三大类：实物黄金、黄金ETF、银行积存金（或黄金积存账户）。每种方式均各有优缺点。

广东黄金协会首席黄金分析师朱志刚表示，年轻人迷上的“金豆”长期看也能当作为实物黄金定投，但由于涉及高工艺费，实际要比投资金条更贵。朱志刚建议，消费者在购入时可以“分期”为策略，价格高企时少买点，价格低时多买点。

黄金ETF与银行积存金均属于虚拟份额制，适合“间接持有黄金”的投资者，注重价格波动收益。黄金ETF优点在于手续费低。消费者可在银行或基金销售平台开设基金交易账户，再选择黄金ETF基金，设置每次定投的金额以及定投周期（月度或季度）买入持仓即可。

银行积存金的优点在于既支持按克定投，也可兑换实物黄金。消费者可前往银行网点或通过网上银行开户办理，也可通过手机银行APP操作。比如农业银行，可选择“财富-贵金属-存金通”进行交易；工商银行则可选“积存金”或“如意金积存”进行交易。需要关注的是，不同银行在黄金积存业务的规定、手续费、交易规则等方面可能存在差异。另外还需留意不同银行的交易时间差，有银行全天都能进行购买，但有些交易日则在指定时段才能操作。

朱志刚告诉记者，定投黄金的投资者可在长期持有的基础上设置中长期投资目标，比如为子女教育做准备。“不要看价格有多高，关键看重量有否增加。”朱志刚称，像以往黄金定投，有消费者将自己孩子的压岁钱每年定投黄金10克以上，坚持数十年，获利还是比较理想的。

投资提醒：定投黄金适合中长期布局、逢低布局

在国际金价接连突破历史新高之际，多家机构上调此前预期。高盛将2025年底黄金价格预测从此前的2890美元/盎司提高至3100美元/盎司。总体而言，宏观环境对金价偏友好，业内在长期角度仍看好黄金的配置价值。朱志刚建议，黄金的长期看涨需要根据投资者自身配置角度来买入，切忌“一路追高跟”，需强调长期持有，避免短期波动影响。 

广州银行业内人士建议，鉴于黄金与其他资产类别（如债券和股票）的相关性较低，投资者可继续将黄金纳入投资组合，以实现多元化配置资产、降低风险的目的。短期内黄金市场或有变化，投资者也可适当逢低布局。

来源：钱江晚报、央视财经、中国基金报、证券时报