资金主要靠“融”，盈利难题仍待解

近日，北京云迹科技正式向港交所递交上市申请，拟冲击“机器人服务智能体第一股”。据悉，此前该公司已经历过多轮融资，投资者包括阿里、联想等。据其招股书，酒店是该公司的主流客户。从业绩上看，虽然去年公司在营收上有较大幅度增长，但至今仍未摆脱亏损境地，且自身经营活动难以“造血”。

主打酒店送物机器人

按照云迹科技招股书的描述，公司是一家机器人服务智能体企业，通过机器人和智能体服务，深度服务企业客户，优化消费者体验。目前，云迹科技主要推出了三代机器人产品，其中“润”系列和“格格”系列销量行业领先。

从财务数据上看，为企业提供机器人及功能套件是云迹科技的主要收入来源，2022年至2024年，来自于此项目的收入占总收入的比重均超过75%。云迹科技亦开辟软件方面的服务，包括授权相关企业使用其技术。目前，该公司来自于此的收入也在不断增长，收入占比从2022年的16.4%升至2024年的22.8%。

酒店送物机器人是云迹科技主要的技术落地场景。云迹科技称，公司推出的机器人智能体可以利用面部识别技术为客人提供自动化入住，可以通过自主导航进行客房服务交付，熟练呼叫前台，引导客人熟悉酒店等。

需要指出的是，目前酒店是云迹科技的主要客户，据其披露的数据，2022年至2024年，云迹科技酒店场景收入占总收入比重分别为70.1%、95.1%及83%。也正因为如此，云迹科技业绩受酒店季节性波动。

赎回负债压力高企

财务数据显示，云迹科技2022年至2024年的营收分别为1.6亿元、1.5亿元和2.4亿元，经营利润分别为-2.3亿元、-1.3亿元和-5292.7万元，一直处于亏损状态。此外，这三年间，云迹科技的现金流始终为负。换句话说，目前云迹科技还不具备自身“造血”的能力，对外融资是其主要资金来源。

幸运的是，云迹科技是资本市场的“香饽饽”。自2014年起，云迹科技先后进行了8轮融资，吸引了阿里巴巴、联想、腾讯、携程等行业巨头以及光控众盈、海银资本、沸点资本、金茂资本等多家专业机构投资者的投资。云迹科技还曾于2022年2月完成首次公开发行A股股票并在科创板上市辅导备案。但从结果看，公司已经决定转向H股上市。

大量的融资也为公司带来隐忧。云迹科技为大量投资者提供有赎回权的股票，此等赎回权投资者随时可能行使。云迹科技将这种实际上的金融负债列作赎回负债，目前该科目的负债已经累计达18.7亿元，而公司目前的账面资金仅为1亿元。

采写：新快报记者 刘艳爽