五家A股上市险企2025年上半年的业绩披露完毕，除中国平安外，中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险均实现归母净利润同比增长。虽然部分上市险企的投资收益增长亮眼，但在利率下行的影响下，净投资收益率普遍承压。保险业务方面，人身险公司的新业务价值大幅增长，财险公司的综合成本率均有所优化。

新华保险净利润增幅最高

今年上半年，中国平安归母净利润为680.47亿元，同比下滑8.8%，是五家公司中该指标最高的公司，也是唯一一家同比下滑的公司。其次是中国人寿，归母净利润为409.31亿元，同比增长6.9%，中国太保、中国人保、新华保险的归母净利润分别为278.85亿元、265.30亿元、147.99亿元，同比增长11.0%、16.9%、33.5%。

东吴证券分析师表示，中国平安净利润下滑主要受到平安好医生并表与可转债转股权价值重估等短期因素影响，以及公司持有较多OCI（即其他综合收益）股票浮盈不计入净利润所致。新华保险净利润大增预计主要是受其投资端权益带动。

从总投资收益率来看，新华保险、中国人保、中国人寿、中国太保分别为5.9%、5.1%、3.29%、2.3%，同比增长1.1个、1个、-0.3个、-0.4个百分点。另一方面，中国人寿、中国平安、新华保险、中国太保、中国人保的净投资收益率分别同比下降0.25个、0.2个、0.2个、0.1个、0.1个百分点。其中，中国人寿数据为部分年化，中国太保、中国平安数据未年化，新华保险、中国人保为年化数据。中国平安指出，净投资收益率下滑主要受存量资产到期和新增固定收益资产到期收益率下降影响。

人身险公司新业务价值大增

保险业务方面，人保寿险、新华保险、平安寿险及健康险、太平洋寿险、中国人寿上半年的新业务价值分别同比增长71.7%、58.4%、39.8%、32.3%、20.3%。新华保险总裁龚兴峰表示，公司新业务价值快速增长的原因包括推出一系列改革措施，品牌影响力快速提高，投资管理体系不断完善等。东吴证券分析师表示，上市险企新业务价值增长主要受到整体价值率提升和银保渠道快速增长带动。

与之对应的是，人身险公司新单保费表现分化。新华保险、太平洋寿险上半年的新单保费实现同比增长100.5%、26.3%，人保寿险和人保健康险同比增长15.5%，中国人寿小幅增长0.6%，平安寿险及健康险下滑7.2%。

财险“老三家”的净利润均有所增长。人保财险、平安产险、太平洋财险的综合成本率分别为95.3%、95.2%、96.3%，分别同比下降1.5个、2.6个、0.8个百分点。三家公司的净利润分别为234.55亿元、100.56亿元、57.33亿元，同比提高34.4%、1.0%、19.6%。

采写：新快报记者 林广豪