新快报讯　　3月29日，港股上市公司中手游发布截至2025年12月31日止年度经审核全年业绩公告。这份“成绩单”揭示了公司过去一年面临的严峻挑战：耗时三年、投入超3亿元的自研核心游戏《仙剑世界》上线后营收远不及预期，叠加多款新游表现失利，导致公司全年巨亏14.77亿元，员工规模从710人大幅缩减至260人。

财报数据显示，2025年中手游总收益为13.90亿元，同比减少28.0%；年内亏损达14.77亿元，经调整后净亏损从上年的20.78亿元降至14.71亿元，亏损幅度同比收窄约30%。尽管亏损有所收窄，且公司公告提及下半年经营性业绩已有大幅改善，但巨亏状态仍引发市场广泛关注。

毛利方面，公司实现毛利4.57亿元，毛利率提升至32.9%。每股基本及摊薄亏损为0.49元。面对严峻的经营形势，中手游在年报中多次提及“降本增效”。截至2025年底，公司全职雇员已从上年的710人大幅缩减至约260人，研发成本也由2.44亿元锐减44.2%至1.36亿元。

对于业绩下滑的核心原因，中手游归因于自主研发游戏《仙剑世界》的失败。据公告披露，《仙剑世界》耗时超过三年研发完成，是中手游投入巨大资金和心血的自研项目，虽经过多轮测试调优，但游戏在上线后营收仍不达预期，给集团带来了重大的财务损失。

公开报道显示，中手游在2018年以2.13亿元买下北京软星51%股权，2021年以约6.42亿港元收购剩余股权及《仙剑奇侠传》IP在中国大陆地区的完整所有权。2021年，“仙剑”IP开放世界游戏《仙剑世界》立项，研发总投入超过3亿元。

中手游在2024年年报中承认，《仙剑世界》存在几个较大的缺陷：游戏体量过大，对手机硬件性能依赖过高，导致移动端用户体验不佳；移动端游戏画面质量欠佳；游戏前期关卡缺少对新用户的有效引导，导致用户流失严重；商业化效果较差。这些缺陷严重影响了其市场表现，首月营收未达预期。

值得关注的是，去年7月30日，中手游发内部信通告，原满天星工作室总经理姜某某涉嫌严重的职务犯罪行为，已被公安机关依法采取刑事拘留措施。满天星工作室正是《仙剑世界》的研发团队。

除了《仙剑世界》的折戟，中手游部分新推出游戏表现也不及预期。公告显示，2025年中手游国内市场推出的《三千幻世》和《聊天群的日常生活》两款手游，均未达到预期业绩。其中《三千幻世》付费用户转化效率较低，《聊天群的日常生活》经多轮版本更新调优后，数据表现仍未达标。

尽管如此，同期推出的《春秋玄奇》《新三国志曹操传》《火影忍者:木叶高手》等产品表现亮眼，其中《春秋玄奇》上线三个月累计流水过亿人民币，《火影忍者:木叶高手》上线首月登顶苹果商店免费榜。但这些产品的优异表现仍未能抵消亏损项目带来的冲击。

海外业务成为全年业绩中为数不多的亮点。据公告披露，中手游2025年在全球推出10款新游戏，发行收入共11.61亿元，海外收入为3.58亿元，同比增长31.6%，占发行收入比例达30.8%。中手游海外收入已连续两年实现双位数增长，占发行收益比重持续提升。

面对2025年的困境，中手游已着手调整业务策略。公司提出“小成本试错、大运作推广、快速迭代”的发展策略，依托IP资源优势，以“APP+小游戏”双端布局为核心业务模式，同步推进全球化游戏发行与传奇品类自主研发业务。2026年，中手游计划在全球上线19款新游戏，其中绝大部分都是热门或经典IP类游戏。在中国大陆市场将上线包括《侠耀江湖》《代号：新遮天》《代号：新斗罗》等游戏；在海外市场则将推出《代号：梦工场全明星》《三国志·极彩》等产品，覆盖卡牌、RPG、MMORPG等众多品类。值得注意的是，中手游还与杭州天穹互动网络科技有限公司达成战略合作，获得《热血传奇》和《传奇世界》两大经典IP授权，共同设立合资公司，持续深耕传奇游戏市场。

随着中手游在业务策略调整后布局的新游戏在全球市场陆续上线，公司有望彻底摆脱2025年阵痛期所带来的影响，在2026年实现业绩反转。