新快报讯 记者涂波报道 中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券事项正式获得证监会核准批复，三家券商将于9月15日起陆续停牌，9月14日为东兴证券、信达证券A股股票最后一个交易日。换股价格方面，东兴证券换股价16.05元/股，信达证券换股价19.11元/股。9月8日，信达证券收盘价16.4元/股，东兴证券收盘价13.34元/股，中金公司收报32.58元/股。

按照2026年半年报数据测算，合并完成后中金公司总资产规模将突破万亿元，行业规模仅次于国泰海通、中信证券、华泰证券；三家合并口径营收242.43亿元，归母净利润103.21亿元，营收排名升至行业第四名，净利润仍排在第六位。

一边是规模跨越式扩张，一边却是近年接连收到监管罚单，投行、资管业务暴露出履职漏洞。投行是中金公司传统王牌业务，也是违规问题高发领域。今年理工导航科创板IPO项目中，发行人存在股东间接股权代持情形，上交所明确要求核查该事项，中金公司两名保荐代表人石一杰、严焱辉核查流于形式，出具的核查结论与实际情况不符，保荐履职不到位，被予以监管警示。思尔芯申报科创板IPO期间，存在虚增利润总额1246.17万元，占当年度利润总额的118.48%，中金公司作为保荐机构，未能识别发行人重大财务问题，保荐文件存在误导性陈述。证监会对中金公司合计罚没800万元；两名保荐代表人各罚款150万元，同时被上交所公开谴责，记入证券期货诚信档案。还有青岛科凯IPO项目中，发行人存在研发投入虚增、实控人薪酬违规计入研发费用等问题，中金核查把关缺失，被深交所下发监管警示函。此外，中金公司2021-2024年营收、净利及投行业务收入持续下滑，执业质量评级降至B类。2025年以来随着行情的回暖，业绩有所提升。

除了监管罚单，中金公司也经常处于舆论焦点。2021年中金公司员工人均年薪以116.42万元居券商行业首出位，被称作“贵族投行”引发社会热议。后续公司持续降薪，数据显示，2025年员工人均约80万元。加之早年网络曝光的90后交易员被妻晒出8万月收入证明的高调炫富行为，也进一步放大社会对券商薪酬模式争议。

据不完全统计，2024年以来已有8起券商合并案例，涉及17家证券公司，包括国泰君安换股吸收合并海通证券，国联证券收购民生证券等。记者注意到，多位专家认为，券商并购扩张，规模增长不等于执业能力同步提升。“看门人”责任不能停留在纸面制度，质控内核、尽职调查、持续督导必须落到实处。监管实行穿透式双罚，机构、高管、保代都要承担相应责任。若重组之后内控整改不到位，规模越大，潜在的市场风险也就越大。