受法国财政压力与政治不确定性带来的市场担忧拖累，欧元5日明显走弱，一度下探至1欧元兑1.1161美元，创下2025年5月以来的最低水平。此前，欧元已经连续4周收跌。

近期法国国债市场明显承压。数据显示，上周法国10年期国债收益率与同期德国国债收益率的利差一度突破150个基点，为2011年底以来首次。市场担心，法国债务水平以及明年法国总统选举前可能出现的政治僵局可能加大欧元区财政风险。美国方面5日消息称，法国债务总量不断攀升，偿债成本抬升，且财政基本面疲弱，目前已经成为欧洲债市困境的“典型样本”。

与此同时，避险资金流向、叠加美债收益率维持高位，共同对美元形成支撑。5日，衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数一度上涨0.47%，触及102.37。不过疲弱的美国就业数据拉低了市场对美联储近期加息的预期，在一定程度上限制了美元涨势。

欧洲经济增长面临三重风险

欧洲能源供应趋紧、通胀压力上升、融资成本骤增，股汇债近来持续承压。分析人士指出，由于内部结构性短板与外部风险共振，欧洲经济正经历新一轮冲击，增长前景面临多重考验。

首先，柴油供应挑战暴露欧洲能源结构性风险。2022年乌克兰危机升级后，欧盟逐步限制进口俄罗斯能源，导致欧洲能源价格大幅上涨。今年以来，中东地缘局势持续紧张导致能源运输受阻，加剧欧洲柴油市场供应压力。同时欧洲自身炼油能力长期萎缩，也削弱了其内部供应能力。分析人士认为，一旦新的供应扰动出现，欧洲可能需要以更高价格争夺柴油货源，从而拖累经济增长。

其次，能源价格驱动的通胀加剧欧洲货币政策风险。欧盟统计局2日公布的初步数据显示，今年9月欧元区能源价格同比上涨18.8%，涨幅较8月进一步扩大，是通胀上行的主要推手。此外，能源冲击具有明显的传导效应。如果能源价格持续高企，企业进一步向消费者转嫁成本，并影响工资增长，就可能形成更加持久的通胀效应。通胀重新抬头正增加欧洲央行面临的政策难度。

最后，欧洲债市融资成本上升增加经济增长不确定性风险。欧洲债市近期剧烈波动，不少主要经济体长期国债收益率大幅攀升。分析人士指出，政府巨额财政赤字以及人工智能投资带来的庞大融资需求，正持续推动长期利率上升。与此同时，债券收益率走高使金融环境进一步收紧，导致欧洲股市和实体经济面临更大压力。

来源：央视新闻