据新华社电 3月12日，包括华夏金茂购物中心封闭式基础设施证券投资基金（下称“华夏金茂商业REIT”）和嘉实物美消费封闭式基础设施证券投资基金（下称“嘉实物美消费REIT”）在内的首批两单消费基础设施公募REITs在上交所如期面世。

首批消费基础设施REITs底层资产成色几何？可以看到，首批2只消费基础设施REITs的底层资产囊括北京、长沙两大城市的重要品牌超市以及购物中心，所处区位人均消费支出靠前、当地购物中心的整体空置率修复情况良好。

以华夏金茂商业REIT来看，其底层资产长沙金茂览秀城位于湖南省长沙市湘江新区的梅溪湖畔，该板块内高新科技产业、优质教育资源、高知高购买力客群集中，地理位置优势为该项目发展奠定了扎实基础。

嘉实物美消费REIT的底层资产为4个社区商业物业，均位于北京市核心地区，人流密集，周边居民拥有牢固的社区商业消费习惯，相关项目均运营超十年，现金流来源稳定，市场竞争能力较强，风险较低，体现了消费基础设施项目服务并保障民生的特性。

站在原始权益人的角度来看，百货商场、购物中心、社区商业等消费基础设施具有投资金额高、投资回报周期长的特征，持有人普遍面临资产变现途径少、负债率较高的局面，一定程度上限制了企业的再投资能力。

无疑，REITs的推出有助于优化相关行业的资本结构，降低企业负债率，提高企业的抗风险能力。不仅如此，通过REITs市场的资源配置，相关行业和原始权益人还可以将回收资金用于扩大业务规模，聚焦提升服务质量和推动技术创新等方面，有助于提高自身的竞争力和盈利能力。

站在投资人的角度，消费基础设施REITs因具有较高的收益率和稳定的现金流，是一种理想的资产配置工具。通过配置REITs，投资者可以获得相对稳定的收益，也可以通过多元化投资降低投资风险，提高投资组合的收益率。

“作为首个商超零售业态的社区商业消费类公募REITs，本产品的发行将为资本市场支持民营企业发展提供新样本，为畅通民营企业融资渠道提供新范例，具有深远的历史意义。”嘉实物美消费REIT的相关负责人说。

“考虑到国内消费基础设施存量广阔，以及公募REITs发行常态化和扩募环节的打通，预计消费基础设施有望逐步成为C-REITs市场的重要一极。”中信证券首席经济学家明明说。

华夏基金管理有限公司相关负责人指出，截至2023年末，全球公募REITs市值超过2万亿美元。就底层资产来看，商业类REITs是其中非常重要的资产类别。特别是在亚太成熟市场，以消费基础设施为代表的商业类REITs扮演着“压舱石”的角色。随着首批消费基础设施公募REITs的发行上市，C-REITs将加快迈向国际化市场。