今日，全球家庭护理品牌圣贝拉（2508.HK）将公布港交所IPO发售结果，并计划于明日在香港正式挂牌上市。市场消息透露，本次IPO，圣贝拉国际配售获15倍以上超额认购，香港公开发售认购倍数亦超过180倍，IPO前后均获得众多优质机构投资者的高度认可，彰显出资本市场对其深厚的信心。自成立以来，圣贝拉专注于产后护理及相关服务领域，公司营收与盈利能力稳步提升，核心竞争力持续增强，随着多元化战略的逐步推进，企业发展方向愈发明确，展现出广阔的发展前景和强劲成长动力。

资本看好 认购火热 投资信心充足

近日，亚洲领先的产后护理集团圣贝拉圆满完成了港交所IPO招股流程，市场消息透露，其国际配售获15倍以上超额认购，众多中外资长线基金、医疗基金、中资公募基金、对冲基金均踊跃参与认购。香港公开发售认购倍数超过180倍，呈现出强劲的市场热度。

据悉，圣贝拉本次全球发售共计9542万股股份，包括954.2万股香港发售股份（占比10.00%）及8587.8万股国际发售股份（占比90.00%），另设有15%的超额配股权，灵活应对市场需求，有效提升了投资者预期并激发市场认购动力。

招股文件显示，若超额配股权及发售量调整权全部获行使，按每股6.58港元的发售价计算，募资总额约为7.33亿港元。而扣除包销佣金、费用及其他开支后，预计净募集资金约为5.41亿港元。募集资金将主要用于扩展产后护理网络、推出新服务及产品、培训专业家庭护理专家、研发投入及营运资金等。

事实上，在IPO之前，圣贝拉已获包括腾讯、Mirae Asset、C Capital, 太古地产、新鸿基公司、高榕资本在内的多家知名机构投资。进入全球招股阶段，公司进一步引入了包括GIMM、华夏基金（香港）、JKKB、SS Morgan、敏睿商务咨询有限公司、和睦家医疗CEO吴启楠、原素医美创始人汪牵擎在内的7家基石投资者，认购发售股份总数为4944.3万股。

而从基石投资者的行业背景来看，覆盖互联网、医美、基金、地方国资及医疗体系等多个领域，充分体现了资本市场对圣贝拉作为“悦己新消费”赛道新军的高度认可。

圣贝拉认为，引入基石投资者有助于在市场推广初期确保稳定且规模合理的认购承诺；同时，基石投资者的声誉亦能提升公司形象，增强市场对业务和前景的信心。

主业稳固 副业提速 三业协同发展

当前，中国母婴消费市场正处于从“基础型消费”向“品质型悦己消费”加速升级的关键阶段。弗若斯特沙利文报告显示，2019年至2024年间，中国月子中心行业市场规模复合年增长率为20.1%。其中，超高端及高端板块预计增速最快，2025年至2030年的市场规模预计分别按33.7%及31.3%的复合年增长率增长。

圣贝拉的发展正印证了这一趋势。公司通过“月子中心”“家庭护理服务”“食品”三大业务协同联动和区域拓展，不断释放出强劲的内生增长动能。

从财务表现来看，2022年至2024年，圣贝拉收入实现跨越式增长，分别达到4.72亿元、5.6亿元和7.99亿元，经调净利润分别为-4462.8万元、2077.2万元和4225.6万元，显示出公司盈利能力的显著提升和经营效率的持续优化。

三大业务中，月子中心是圣贝拉核心支柱，长期贡献约85%的营收。该业务聚焦多层次客户需求，打造了“圣贝拉”“艾屿”“小贝拉”三大品牌体系。其中，“圣贝拉”作为旗舰超高端品牌表现稳健，“小贝拉”则凭借对年轻高端客群的精准定位，成为客户增长最快的板块，二者形成“夯实基本盘”与“拓展新增量”的互补格局，协同推动公司在月子中心市场持续领先。

在此基础上，圣贝拉也正积极拓展第二增长曲线。2024年，其家庭护理服务实现营收6906.5万元，较2022年的3493万元增长约98%；食品业务营收5124.6万元，较2022年的2926万元增长约75%。

而这背后，是其月子中心多年积累的品牌信誉和客户资源，为家庭护理服务奠定了坚实的客户基础，有效降低了获客成本；食品业务则聚焦女性健康综合营养产品，构建了从月子护理到后续养护的完整服务生态，实现了业务间的连续性和协同效应。

海外扩张 科技赋能 成长路径清晰

近年来，圣贝拉快速扩张，截至目前，圣贝拉已拥有由96家高端月子中心组成的庞大网络，其中包括62家自营中心和34家管理中心。

巩固国内市场领先地位的同时，圣贝拉亦成为中国内地首家拓展境外业务的月子中心运营商。2022年1月，圣贝拉在香港开设首家管理月子中心，2023年10月进驻新加坡开设首家自营海外中心，2024年5月在大洛杉矶地区开设首家管理海外中心。

弗若斯特沙利文报告指出，全球月子中心行业市场规模由2019年的73亿美元增至2024年的129亿美元，且预计会由2025年的146亿美元增至2030年的319亿美元，复合年增长率为16.8%。未来，圣贝拉计划进军纽约、巴黎、伦敦等拥有大量华人群体的国际重点城市，持续深化海外市场布局。

本次IPO，圣贝拉计划将15.76亿港元资金用于中国及海外月子中心的开设和收购。其中，计划于2027年和2028年合计新开4至5家海外中心，同时，圣贝拉计划新市场站稳后，逐步向其他亚洲及非亚洲客户群推广服务。

值得一提的是，此次IPO募资中，圣贝拉计划投入超过6750万港元用于发展新零售业务，包括孵化新的零售品牌以及为广禾堂推出新的营养产品SKU。圣贝拉目前正在探索适合产后女性和婴儿护理方面的新产品。招股书显示，若有合适的候选产品可满足市场未被满足的需求，公司或将自2026年起推出新的零售品牌。

而基于对创新科技的重视，圣贝拉亦提出“科技驱动护理”战略，未来三年将加大人工智能和AIoT领域投入。公司已引进智能设备，实现护理数据实时采集与分析，构建AI预警系统，提升风险管控及服务质量和个性化水平。

整体来看，圣贝拉已打造以月子中心为核心、服务链条延展为支撑、国际化拓展为动力、科技赋能为驱动的多元复合成长路径。其成长路线清晰、盈利前景广阔，具备持续竞争优势，是一支值得关注的中长期优质投资标的。

采写：新快报记者 张晓菡