近日，奈雪的茶发布2025年业绩公告。数据显示，奈雪的茶营收为43.3亿元人民币，较2024年的49.2亿元同比下降12%；较2023年超53亿元的营收，减少16.13%。经调整后，奈雪的茶净亏损从2024年的9.187亿元减少至2025年的2.405亿元，减亏幅度达73.8%。

这一变化主要源于门店数量的减少，截至2025年底，奈雪的茶门店总数为1646家，较2024年底的1798家净减少152家；其中直营门店从1453家减少至1288家，加盟门店2从345家增至358家，仅增加13家。

值得注意的是，在同行纷纷开启万店扩张的行业背景下，奈雪全年仅实现13家门店净增，其加盟扩张战略已近乎实质性停摆。

此外，奈雪的茶旗下瓶装饮料与烘焙业务同样表现不佳。财报显示，瓶装饮料收入从2024年的2.93亿元跌至2025年的1.78亿元，跌幅达39%。烘培产品业务从2024年的5.28亿元跌至2025年的3.52亿元。

财报显示，其主动关闭、改造或调整了表现不及预期的门店，计划于2026年完成剩余优化。

尽管通过门店优化实现亏损收窄，但作为昔日“新茶饮第一股”，奈雪的茶仍是当前港股茶饮板块中唯一仍处于亏损状态的品牌。

规模收缩的同时，直营门店经营情况有所恢复，但客单价下降趋势延续。报告期内，奈雪的茶直营门店同店销售额同比增长6.3%，平均单店日销售额从7300元提升至7700元，每间门店平均每日订单量同比增长15.7%至313单。但是，每笔订单平均销售价值近年来持续下降，2025年降至24.4元。

外卖平台促销活动也影响了门店经营表现。外卖订单是2025年直营门店唯一实现增长的部分，该部分收入同比增长11.2%，收入占比首次超过50%，达到52.6%，其中来自第三方平台的订单收入占比49.1%，而门店点单和自提订单收入均同比下降。

整体来看，奈雪的茶通过主动优化门店网络提升运营效率，实现了大幅减亏，但也面临着收入下滑、客单价降低、增长第二曲线贡献有限等挑战。