昔日儿药龙头海南葫芦娃药业集团股份有限公司（ST葫芦娃），因2023年年报、2024年半年报财务造假，遭海南证监局重罚合计2150万元，实控人兼董事长刘景萍单人被罚1050万元，创下近期药企信披违规处罚新高。财务造假的背后，是公司基本面持续恶化、业绩两年亏5亿元，公司主要产品小儿肺热咳喘颗粒销售量持续下滑。

虚增营收利润 董事长被立案调查

5月20日，ST葫芦娃公告收到海南证监局《行政处罚事先告知书》，坐实财务造假事实。经查，公司通过提前确认收入、虚增药品价格、未准确计提配送费、仓储费、运输费等，导致2023年报、2024半年报存在虚假记载。

其中，ST葫芦娃2023年年度报告虚增营业收入1.1亿元，占当期披露营业收入的5.77%；虚增利润总额8958.03万元，占当期披露利润总额的66.11%；2024年半年度报告虚减营业收入4260.1万元，占当期披露营业收入的5.03%；虚减利润总额2766.11万元，占当期披露利润总额的29.35%。海南证监局开出重磅罚单：对公司警告并罚款700万元；对实控人、董事长刘景萍警告并罚款1050万元；对财务总监于汇罚款250万元；对董秘王清涛罚款150万元，合计罚款2150万元。

此前，ST葫芦娃已经历了一年多的监管调查。2025年3月，海南证监局在现场检查中发现ST葫芦娃2023年年报财务数据不准确，并采取责令改正的监管措施。随后在4月，因公司2024年度内部控制被出具否定意见的审计报告，股票简称由“葫芦娃”变更为“ST葫芦娃”。同年6月和8月，由于业绩预告披露不及时且多期财报数据不准确，公司及相关责任人先后两次被上海证券交易所通报批评。2025年12月，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会正式对ST葫芦娃及董事长刘景萍立案调查。

业绩两年亏超5.6亿元

财务造假的核心动因，是公司基本面的持续恶化与业绩的断崖式下滑。数据显示，葫芦娃药业2024年归母净利润亏损2.74亿元，2025年归母净利润亏损2.87亿元，两年累计亏损超5.6亿元。2026年一季度营收1.46亿元，同比下降56.61%；归母净利润亏损2895.83万元，同比由盈转亏。核心产品小儿肺热咳喘颗粒销量持续下滑，2025年该产品营收仅6346.05万元，占总营收比重降至7.04%。资产负债率高企，2026年一季度末达83.2%，偿债压力巨大，经营现金流持续紧张。

葫芦娃药业2020年7月登陆上交所主板，主打产品小儿肺热咳喘颗粒曾位居国内儿科止咳祛痰中成药市场前列。近年来，受医药行业政策调整、市场竞争加剧等影响，公司核心产品销量持续下滑，经营压力陡增。就在本月，互动平台上有投资者向公司提问，“何时申请摘帽？”“原材料成本波动环境下，公司有哪些降本增效、供应链优化措施？”ST葫芦娃则表示，原料药，价格受市场供需因素波动，公司将强化全面预算管理，提升原料利用率等推动一系列降本增效和供应链优化措施落地。

值得一提的是，2026年3月，葫芦娃药业大股东海南葫芦娃投资发展有限公司持有的2390万股（占总股本5.97%）被司法拍卖，源于股份质押违约。5月1日，ST葫芦娃发布公告，海口市秀英区人民法院对相关案件进行立案执行，公司成为被执行人，被执行标的为8118.5万元。二级市场上，公司股价遭遇“雪崩式”下跌，从历史高点跌超约80%，市值大幅缩水。截至2026年3月31日，还有2.22万户股东。

■新快报记者 涂波