曾经市值超千亿元的建筑防水行业龙头东方雨虹日前公布2025年中期业绩,净利润报5.64亿元,同比减少40.16%,延续下滑趋势。值得注意的是,业绩如此不振,东方雨虹仍抛出了一份半年度分红22亿元的“清仓式”预案。数据显示,控股股东李卫国占总股本比例22%,其质押股份近八成,预计本次控股股东可获得近5亿元分红。
近年来,东方雨虹在房地产深度调整与行业竞争加剧的压力下,业绩遭遇严峻挑战。2024年实现营收280.56亿元,同比下降14.52%。归属于上市公司股东的净利润仅为1.08亿元,同比暴跌95.24%。今年上半年营收135.69亿元同比下降10.84%,公司经营活动现金流净额为-3.96亿元,虽然较上年同期的-13.28亿元有所改善,但有分析指出,“连续负值暴露出公司在‘增收不增利’的表象下,更严峻的‘回款难抵债’问题。”债务规模的持续攀升,进一步放大了现金流压力。
截至6月末,东方雨虹资产负债率攀升至47.55%,同比增加6.10个百分点,带息债务规模较上年末增长23.7%。为缓解资金压力,东方雨虹7月18日公告为下属公司新增担保额度30亿元,累计担保总额已达净资产规模的135%,这种被指“拆东墙补西墙”借新还旧的融资模式,在行业景气度下行周期中潜藏较大财务风险。
业绩持续下滑的东方雨虹,2024年却也抛出44亿元分红预案,即便2025年3月12日宣布将分红总额降至22.1亿元,股利支付率仍超20倍。
东方雨虹曾被市场质疑通过“破产式分红”来解决大股东质押风险。今年7月,控股股东还抛出减持计划,预计套现超5亿元。东方雨虹表示,李卫国所获现金分红将主要用于偿还其股票质押融资,降低杠杆,本质上也是降低公司的经营风险,轻装上阵。同花顺数据显示,东方雨虹近三年累计现金分红(派现+回购)70.07亿元。
曾经东方雨虹也是登顶千亿市值的行业巨头,2021年6月市值飙升至历史高点逾1618亿元,此后股价持续走低。截至8月4日收盘,最新市值285亿元,4年间公司市值蒸发超1300亿元。如今,东方雨虹同时扮演债权人及债务人两种角色,一边“以资抵债”清收债务一边加速出海,7月31日,东方雨虹同时披露债务重组与海外收购公告,海外战略成效初显,上半年海外收入5.76亿元同比增长42.16%。
采写:新快报记者 涂波